SpaceX 上市后的第一份财报显示，二季度营收 78.14 亿美元，比去年同期的 40.71 亿增长了 92%，净亏损从 10.08 亿减少到 5.41 亿。然而，这份看似亮眼的成绩单并未得到市场的认可，股价在盘后交易中一度下跌近 9%。
问题出在资本开支上。二季度资本开支达到 183.7 亿美元，是去年同期 28.3 亿的六倍多，其中 158.3 亿美元用于 AI 业务。尽管营收大幅增长，但支出也显著增加，尤其是大部分资金流向了 AI 这个无底洞。
拆分来看，SpaceX 的业务可以分为太空、网络连接和 AI 三个部分。星链（网络连接业务）二季度营收 42.91 亿美元，同比增长 66%，贡献了 16.6 亿美元的运营利润，成为公司主要的盈利来源。星链目前有 1200 万订阅用户，在轨卫星超过 1.02 万颗。为了扩大用户量，公司下调了套餐价格，导致平均每用户收入下降 22%。虽然用户数量翻倍，但利润依然可观。
太空板块二季度营收 9.62 亿美元，同比增长 29%，但运营亏损扩大到 5.42 亿美元。由于下一代可重复使用火箭系统“星舰”尚未投入商业运营，太空业务主要依赖 NASA 和军方的发射合同，短期内难以实现盈利。
