王兴兴两次认错 宇树暴涨1100亿
于是，王兴兴给出了业内最激进的时间表：具身智能的技术临界点，快则一两年，慢则两三年；甚至放言明年GPT-7一出，"可能直接把具身智能问题打穿"。
从"人形机器人没实用价值"到"AI将颠覆一切"，这不是简单的态度翻转，而是一个硬件极客在AI浪潮面前的彻底清醒。
资本市场的反应，比任何分析师报告都快。10月16日至10月26日，宇树科技股价累计涨幅超65%，其中10月23日更是录得上市以来首个20%涨停板。10月25日，摩根大通将宇树评级从"低配"直接上调两级至"增持"，目标价从300元飙至995元，理由正是王兴兴将物理AI突破预期从"最长10年"压缩至"2—3年，甚至1—2年"。
销量预测随之水涨船高：2027年从2.62万台上调至3.17万台，2028年更是从4.15万台大幅上调至11.15万台，预计宇树2028年营收将达133.83亿元，同比增速173.8%。
然而，宇树并非没有隐忧。截至10月26日，公司滚动市盈率高达465倍，显著高于通用设备制造业平均38.54倍。宇树也在同日发布风险提示公告，坦言"人形机器人行业尚处于商业化早期"，物理AI从实验室到规模化落地仍面临感知精度、运动控制稳定性、数据积累等多重挑战。美银证券给出"跑输大市"评级，目标价仅350元。
褪去资本光环，宇树的商业基本面究竟如何？2026年上半年，宇树实现营收11.52亿元，同比增长48.54%，归母净利润2.74亿元实现扭亏。但深入拆解，去年同期确认了3.49亿元非经常性损益，剔除后扣非净利润实际为2.44亿元。研发投入大幅增加——上半年同比多增8203.74万元，销售费用同样攀升，指向公司在具身大模型层面的"补课"压力。
业务结构上，2025年前三季度，宇树人形机器人收入超七成来自科研教育领域，工业及商业场景不到10%。公司尚未摆脱"卖机器给高校"的依赖。2025年全年营收17.08亿元，同比增长335.36%；扣非净利润6亿元，同比增长674.29%，是人形机器人赛道少有的规模化盈利企业。核心零部件自研率超90%，四足机器人全球市占率超60%，2025年人形机器人出货5511台，全球第一。
但2026年上半年，智元机器人以约8400—9700台出货量首次超越宇树登顶全球，宇树退居第二，市场份额约31%。王座易主的信号，逼迫宇树必须在"大脑"上突围。
王兴兴的两次认错，表面是个人认知迭代，实质是整个具身智能行业的范式转移。过去，宇树的护城河是极致的硬件成本控制——把机器狗从几十万打到万元级，把人形机器人干到九万九。但当GPT-6让通用大模型开始理解任务、规划动作、执行操作，行业瓶颈已从"硬件够不够便宜"转向"AI够不够聪明、数据够不够多、场景够不够真"。王兴兴自己也说得明白：具身智能迈过"ChatGPT时刻"的核心挑战，已不是模型够不够聪明，而是"AI与真实机器人的对齐"。
这正是他把商业服务场景排在工业场景前面的逻辑——酒店、餐饮、导览等标准化空间容错率高，数据回流确定性强，是物理AI"击穿"的第一战场。而宇树正在研发的"物理AI机器人自进化V1.0"大模型，瞄准的正是从"能想"到"能干"的闭环。
更深远的意义在于，宇树正从一家"卖机器人的硬件公司"向"搭平台、建生态"跃迁。启动"宇创计划"，目标5年孵化200家生态企业；举办世界物理AI大赛，每年投入数千万奖金。当硬件的稀缺性溢价退潮，"大脑"和"生态"将决定下一个十年谁主沉浮。
王兴兴说"害怕浪费每一天"，市场说"相信相信的力量"。 但真正的考验从来不在股价，而在订单——当宇树的机器人不再只是春晚上扭秧歌的"明星"，而是真正走进工厂、酒店、家庭完成任务的那一天，这1100亿的市值才算真正兑现。认错不丢人，兑现才算数。