飞天茅台散瓶批发参考价跌破1499元的官方指导价，这款曾经被疯抢的“投资神器”如今正经历着价格与信仰的双重考验。做白酒回收的陈舟因近期价格波动太大，已暂时停止回收飞天茅台。他表示，前几天收的茅台才放了不到一周，一瓶就亏了一百多。
2025年12月12日，第三方酒价监测平台“今日酒价”数据显示，2025年飞天茅台散瓶和原箱批发参考价分别报收1485元/瓶和1495元/瓶，双双跌破1499元的官方指导价。当黄牛们集体暂停回收、经销商陷入库存困局时，一场关于茅台价值与价格的结构性变革正悄然上演。
今年初，飞天茅台的价格还在2200元左右徘徊。进入6月，价格连续跌破2000元和1900元；7月跌破1800元；10月底跌破1700元；11月底跌破1600元。到了12月12日，飞天茅台散瓶批发价更是一举跌破1499元的官方指导价，报收1485元/瓶。这一价格已经逼近经销商的成本底线。对于茅台经销商来说，他们的综合利润线大约在1600元，一旦每瓶飞天的销售价格低于这个数字，再加上配货亏损，基本上就是白干。
价格持续下探，使曾经嗅觉敏锐的市场投机者开始选择退出。多位飞天茅台黄牛表示，由于价格波动剧烈，已暂时停止回收业务。在回收链中，部分机构曾让黄牛先垫付本金抢购。然而，一旦价格出现剧烈波动，这些垫付的本金可能面临严重亏损。今年6月，有电商平台在618大促期间推出百亿补贴，使飞天茅台到手价一度低于经销商的成本价。这导致大量通过电商补贴渠道进货的黄牛面临巨大亏损风险。电商平台设定的20天超长发货周期，在茅台价格一天一个价的情况下，更让黄牛们的资金链紧张不堪。