蒙牛为何利润暴涨营收缩水 乳业复苏的代价！蒙牛的账面伤疤与乳业复苏的代价
公告发布后，港股盘面短暂上涨随即回落。蒙牛预计利润在14亿到16亿之间，但投资群中无人欢呼，有人质疑：减值二十多亿，是“刮骨疗毒”还是“自断手指”？这个问题比股价更引人关注，市场只看数字变化，却忽略了背后的问题。
查看蒙牛过去十年的报表，印象最深的是2015年奶价暴跌，当时公司利润腰斩，渠道库存堆积，用了两年时间才恢复。现在的减值不过是那段历史的回声，换个说法叫“主动出清”。市场周期和人性一样，总要在最冷的时候清理伤口，否则感染会拖到下一个周期爆发。
每次乳业触底时，总有人先忍痛。2019年伊利主动下调产能，2021年达能卖出中国资产，成本上升叠加消费放缓，原奶价格从每公斤6元跌到4元多，上游牧场主亏损严重，下游品牌只能拼定位。蒙牛这次减值的原因和那几年类似——把低效资产的损失转嫁给时间，宁愿现在亏钱，也不要未来信誉受损。短痛比长病划算，这是资本市场的铁律。
