黄金供应枯竭可能性不大 金矿产量将创新高。世界黄金协会发布的《2025年全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球金矿产量将达到3672吨，创下历史新高。然而，新采金项目的探明和开发难度日益加大，这主要是因为许多潜在矿区地缘政治不稳定、环境和社区许可审批流程漫长、资本支出不断上升以及在偏远地区开展项目融资复杂。根据主要金矿企业的年度报告，2026年的金矿产量前景普遍趋于谨慎，多数公司预计今年产量将低于2025年。
2025年金矿产量小幅增长，达到历史最高水平。若无新发现矿藏，现有储量自然会逐渐枯竭；若金价持续上涨，则可能刺激企业加快生产，进一步加速现有储量的消耗。这也引发了投资者对黄金资源最终是否会枯竭的担忧。
黄金供应主要有两大来源：回收金和矿产金。尽管金矿产量可能趋于平稳，但回收金的供应来自多个板块。目前地上黄金存量总计达219891吨。由于黄金几乎坚不可摧，在特定市场条件下，基本上所有地上黄金存量都可能重新流入市场。例如，当金价走高时，可能会引发消费者出售金饰，并促进工业用金回收，这些因素对金价的敏感度远高于金矿产量。
可开采的黄金资源也远未枯竭。据估计，截至2025年底，全球黄金储量约为54770吨，而美国地质调查局的预测值则约为64000吨。尽管黄金不断被开采，数十年来地下黄金存量的估算值却始终保持稳定。这种稳定性源于几个因素：随着金价上涨，原本无利可图的低品位矿床变得具有经济可行性，从资源量转变为储量。新的黄金资源仍在探明之中，只是速度有所放缓。当发现新矿床时，企业会通过钻探确认足够的储量，以证明项目建设合理可行。随着部分矿床被开采消耗，往往会开展进一步的勘探，使得总资源量得以保持相对稳定。金矿建成投产后，勘探地质学家通常会开始寻找金矿附近的资源，以补充储量。
技术进步也有助于新矿产资源的发现，并可能延长现有储量的稳定性。理论上，地壳深处甚至海底也存在黄金，但由于技术限制和成本考量，这些资源目前尚不具备开采条件。尽管存在全球易开采且符合成本要求的金矿被耗尽的可能性，技术的进步和足够高的金价有望使原本没有开采条件的资源具备可行性。