曾经的车界“华南虎”广汽集团，在2025年的车市寒风中交出了一份令人意外的财报。公司全年营收956.6亿元，同比下降10.43%；归母净利润-87.84亿元，同比暴跌1166.51%；经营性现金流由正转负至-150.26亿元，降幅达237.61%。受净利润为负影响，公司拟2025年度不实施利润分配。
合资时代，广汽曾凭借红利赚得盆满钵满。如今大象转身，昔日巨头不得不在转型的阵痛中艰难寻路。具体来看，公司整车制造业务毛利率全年为-7.35%，每卖出一辆车平均毛利亏损约0.83万元，直接导致该业务亏损50.75亿元。从季度表现看，四个季度均录得亏损，其中第四季度亏损44.72亿元，占全年亏损额超50%，年末经营压力集中释放。
由于下滑态势过于激烈，广汽此前还收到上海证券交易所出具的《关于广州汽车集团股份有限公司业绩预告相关事项的监管工作函》。对于毛利率的罕见转负，广汽集团在最新财报和此前的回复函中给出了解释：收入端下降、利润端缩减、成本端抬升。这几乎是一份当前汽车行业生存困境的典型样本。
收入端的量价齐跌是主要原因之一。2025年，广汽集团自主品牌乘用车销量同比下滑22.83%至60.92万辆。为了保住市场份额，广汽不得不跟进愈演愈烈的价格战，主力车型终端优惠幅度普遍在1.5万至3万元区间。失血式促销加剧危机，广汽自主品牌的单车平均促销投入占比同比上升了5个百分点，但销量没有回升，巨额促销费用无法通过规模效应摊薄，进一步吞噬了利润。