黄金白银不再是抢手的香饽饽了。当黄金不再保持单边上涨，而是走出了波折反复的趋势；当白银价格从高点断崖式下挫，销量一度崩跌九成以上，贵金属市场正在经历一场前所未有的信任危机。市场情绪迅速冷却，消费者从“买涨不买跌”的惯性思维中惊醒，开始变得谨慎，犹豫是否进场。
深圳水贝的黄金和白银市场正在遭遇一场“倒春寒”。作为全国黄金珠宝产业规模最大的交易集散地，深圳水贝市场的销量均出现明显下滑。相较于过去的淘金热盛况，如今购买黄金的人明显减少，相当一部分门店出现只看不买的状况。在成交率下降的同时，金店的投资大单也不如过去多。零售端遇冷，批发端也受到影响，黄金的批发量与日俱减，商户为了规避风险，拿货量锐减了三分之一，进货策略变为“少量多次”。
白银市场表现更为严峻，销售量直接暴跌超过90%。年初每克24元的价格一路下跌至最低点约15元/克，跌幅高达37.5%。消费者对白银的消费意愿降至冰点，市场情绪极度悲观。无论是黄金还是白银，短时间内都无法再复刻过往狂热购买场景，整个市场的情绪正从狂热走向冷静。
回顾2025年，国际黄金市场完成了一次历史性的跨越。现货黄金价格以高达64%至65%的年度涨幅收官，创下自1979年以来的最大单年涨幅。进入2026年，金价继续加速上涨，1月26日首次站上5000美元/盎司关口。金价的狂飙点燃了全民淘金的热情。然而，3月以来，现货黄金经历了剧烈波动，连续三周的下跌，累计跌幅超过13%。随后一周内，黄金从5000美元/盎司的高位一路下挫，最终收于4494.02美元/盎司，周跌幅达10.49%。这一轮大跌吓坏了投资者和消费者，导致他们面对黄金时止步不前。白银市场则因跌幅太大，呈现出“越跌越没人买”的负反馈循环。持续的下跌不仅消耗了投资者的账面财富，更严重打击了市场信心，使得白银从曾经的“淘金热替代品”变成了无人问津的“烫手山芋”。即便价格有所反弹，消费者也担心这只是“回光返照”后再次下跌，观望情绪极其浓厚。
要理解黄金销量为何在近期出现明显下滑，需要关注宏观层面的因素。近来国际动荡不断加剧，全球能源市场尤其是石油价格的波动影响深远。油价上涨推高生产与运输成本，进而拉高社会对未来整体物价水平的预期。美联储在制定货币政策时变得更加谨慎，无法轻易下调利率来刺激经济，因为降息可能进一步助长物价上涨。利率缺乏下降的空间甚至存在上升的可能，吸引资金流向美国国债等生息资产，推高债券收益率并支撑美元汇率。此外，石油贸易主要以美元计价和结算，油价上涨导致全球各国需要更多美元购买等量石油，支撑美元汇率。这一切最终导致美元持续走强，黄金作为一种投资品的吸引力下降。
