日本抛售大量美债是何原因 自救行动背后的真相！美国财政部7月15日发布的国际资本流动报告显示，2026年5月，海外投资者持有的美国国债升至9.37万亿美元，创历史第二高。然而，作为美债最大海外持有国的日本，却单月减持了668亿美元，降至1.14万亿。这一举动并非简单的调仓。
据统计机构数据，日本的美债持仓已从今年2月约1.24万亿美元的高位，在三个多月里减少了约1,000亿。不止官方账户，日本投资者仅2026年一季度就净卖出了约296亿美元的美国债务。曾经几十年如一日稳定购买全球国债的“日本自动买盘”正在退潮。
日本是全球最大的债权国之一，其持有的对外资产规模高达约533万亿日元。多年来，日本通过套利交易，将廉价的日元输往全球，为美国和新兴市场的国债提供支持。如今，资产管理机构安本也在质疑这台“自动买盘”是否正在熄火。
更深层次的原因在于资金开始回流本土。过去由于日元利率接近零，日本的寿险、养老金和散户只能把钱投向海外寻找收益。但如今，当30年期日债收益率接近4%，把资金留在本土甚至从海外撤回变得合理起来。这意味着那台维系了几十年的“自动买盘”逻辑正在被逆转——日本的资金正从美债和全球资产中抽回。
日本减持美债的主要原因是自救。日元在6月底跌至1986年以来的最低水平。为了阻止日元贬值，日本财务省在4、5月间投入了创纪录的11.73万亿日元（约733.5亿美元）干预市场，但这并未有效遏制日元下跌。日本变卖手里的美国国债以换取护盘所需的美元，这才是668亿美债消失背后的真相。
