在中国咖啡行业经历两年价格战后，资本开始重新关注高端品牌。瑞幸大股东大钲资本近期与雀巢达成交易，将收购其旗下品牌蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）全球所有线下门店资产。收购完成后，大钲资本将获得蓝瓶咖啡全球线下门店的完整控制权，负责门店运营与品牌体验；雀巢则继续保留蓝瓶咖啡的快消业务，包括咖啡机、胶囊咖啡等产品线。据知情人士透露，此次交易价格低于4亿美元。
这是大钲资本在评估多个高端咖啡品牌后最终敲定的一笔交易。此前，皮爷咖啡（Peet's Coffee）也对中国市场表现出高度乐观，并计划开设100家新店。中国咖啡市场出现新的分化：一部分品牌继续深耕规模与效率，另一部分则试图通过高端品牌补齐价格带。
雀巢在2017年以超过4亿美元收购蓝瓶约68%的股权时，蓝瓶的门店数为55家，品牌估值超过7亿美元。若此次交易价格低于4亿美元，大钲获得全球线下门店控制权的成本相当于打了一个对折。蓝瓶咖啡于2002年在美国加州创立，目前全球门店数140家。新鲜烘焙是蓝瓶咖啡的最大特点之一，一杯咖啡的价格定位在40元左右。其门店装修风格独特，在北美、日韩的不少门店都成了游客的打卡点。
但从业绩上看，蓝瓶咖啡并不算优秀。2022年，蓝瓶咖啡进入中国，首店开在上海，但目前在中国内地三年内门店数不足20家，开店速度缓慢。截至2025年6月30日，蓝瓶咖啡在过去12个月的营收约为2.5亿美元，其中1.5亿美元来自美国，1亿美元来自亚太地区。截至目前，蓝瓶咖啡仍处于亏损状态。
对大钲资本来说，蓝瓶咖啡是其投资版图中缺少的一块中高端市场拼图。从资本视角看，大钲资本正在尝试复制餐饮集团常见的“多品牌矩阵”，用不同品牌覆盖不同消费层级。蓝瓶咖啡的价值在于其在精品咖啡文化中的品牌资产。一位接近瑞幸的行业人士表示，在这次收购中，大钲资本看中的是蓝瓶咖啡与瑞幸的互补性。“蓝瓶咖啡需要瑞幸的数字化能力推动扩张，而瑞幸咖啡也需要从蓝瓶咖啡学习把品牌做厚，完善全球化门店网络，提高抗波动能力。”
