商业航天的盈利拐点何时到来 技术与资本双轨并进

2026年1月16日04时10分，山东日照附近黄海海域，北京星河动力航天科技股份有限公司的谷神星一号海射型运载火箭成功将四颗卫星送入太空。这是2026年我国民营商业航天的首次发射任务。

除了星河动力，深蓝航天、星际荣耀等民营火箭公司也陆续发布了2026年的年度发射计划。资本市场也动作频频，1月17日，商业火箭企业中科宇航的IPO辅导状态已更新为“辅导验收”。这是继蓝箭航天后，第二家进入上市冲刺阶段的头部民营火箭企业。

多位业内人士表示，民营商业航天正从技术验证期加速迈向规模化商业部署的新阶段。在这场由国家战略与市场力量共同驱动的“太空竞速”中，可重复使用火箭技术、低轨星座组网、企业IPO进程等关键节点正密集交汇。2026年，在技术狂飙与资本涌入的双重加持下，中国商业航天正迎来从“大国叙事”走向“商业闭环”的奇点之年。

东方航天港集团总工程师滕瑶解释称，这种高效得益于发射设备、火箭产品及各环节的日益成熟。本次发射甚至因主力发射船“档期”冲突，灵活启用了曾保障首次海上发射的“德浮15001”轮，展现了任务保障体系的韧性与适应性。

这种“快节奏”正从发射场向产业链上下游传导。多家民营火箭公司公布了密集的年度计划：星河动力的可重复使用液体火箭“智神星一号”有望上半年首飞；江苏深蓝航天的“星云一号”计划春节后测试入轨与海上回收；星际荣耀的“双曲线三号”瞄准年内首飞并探索海上回收。与此同时，“国家队”也在加速，中国航天科技集团商业火箭有限公司研制的可重复使用火箭长征十二号乙（CZ-12B），已成功完成静态点火试验。

资本市场的“航道”也在悄然贯通。伴随科创板第五套上市标准明确覆盖商业航天，以及国家商业航天发展基金的设立，困扰行业多年的长期资本来源与退出通道问题得到了系统性破解。过去一年，星河动力、天兵科技、星际荣耀等均完成了数十亿元级别的大额融资，估值水涨船高。